JET: Являются ли игры Hamster Kombat и Notcoin законными? Подробнее

Европейский кризис — это надолго

01.10.2011

Это повторяется раз за разом с тех пор, как начался европейский долговой кризис: сначала котировки акций взмывают вверх на ожиданиях, что решение проблемы будет найдено, а потом столь же стремительно падают, когда выясняется, что все надежды оказались пустыми. А ошеломленным инвесторам остается лишь гадать, что происходит.

Действительно, что же происходит? На этот вопрос пытаются ответить корреспонденты The New York Times Грэм БОУЛИ и Лиз АЛДЕРМАН.

По мнению экспертов, пристально изучивших кризис-2008 и европейский долговой кризис текущего года, корень проблемы в том, что инвесторы полагают: все кризисные ситуации можно разрешить легко и быстро. Мол, все устроится, как только политики придут к единому соглашению и будут действовать решительно.

Но на самом деле так не бывает. При наиболее благоприятном варианте развития событий европейские страны, испытывающие экономические проблемы, получат денежную помощь, и таким образом мировой финансовой системе удастся избежать серьезных потрясений и последующей глобальной рецессии.

В четверг немецкий парламент одобрил решение канцлера ФРГ Ангелы Меркель об увеличении объема Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Следовательно, финансовое бремя, которое легло на крупнейшую в Евросоюзе экономику Германии, стало еще больше.

Однако эта мера не поможет в одночасье ликвидировать гигантские государственные задолженности, накапливавшиеся годами, — точно так же, как в 2008 году помощь американским банкам не решила проблему с огромными долгами по ипотеке subprime домовладельцев, взявших кредиты, но не расплатившихся по ним.

«На протяжении практически всего предыдущего десятилетия мир жил не по средствам. На то, чтобы урегулировать ситуацию, уйдет много времени и сил. Этот процесс станет серьезной проверкой на прочность для многих стран — как с социальной точки зрения, так и с политической», — утверждает Николас Верон, сотрудник брюссельской исследовательсвой компании Bruegel.

Что и говорить, споры в Европе ведутся ожесточенные. Если правительства европейских государств не договорятся между собой относительно того, как спасти Грецию от огромного госдолга, разрушительного для ее экономики, то многие эксперты опасаются реализации наихудшего сценария. А именно коллапса финансовой системы по образцу 2008 года, причем долгий экономический спад гарантирован не только Европе, но и США, а также развивающимся странам.

Как и Соединенные Штаты, европейские государства накопили триллионные задолженности в течение последних десятилетий. Разница в том, что если в США долги накопились за счет потребительского и бизнес-кредитования, то в Европе должниками стали правительства ряда государств. Причем государствам было значительно легче занимать, благодаря банкам, скупавшим суверенные госбонды.

Как следствие, сегодня экономический рост Штатов тормозится тем, что многие семьи не будут увеличивать свои потребительские расходы, пока не выплатят задолженности по ипотеке. А вот экономика Евросоюза не начнет расти вновь, пока правительства входящих в него государств не научатся жить по средствам.

А это значит, что впереди — долгие годы болезненного урегулирования экономических процессов.

«Нам следует приспособиться к снижению экономического роста. Конечно, это будет тяжелый процесс, однако политические лидеры должны быть откровенными со своими народами», — такое мнение высказал Томас Миров, президент Европейского банка реконструкции и развития, имея в виду как Европу, так и Америку.

Финансовые рынки лихорадило все лето из-за неопределенности относительно будущего Старого Света. В начале уходящей недели котировки акций вошли было в ралли из-за эйфории по поводу перспективы предоставления финансовой помощи Греции, но затем ралли резко прервалось, когда европейские государства показали несогласованность в вопросе о том, сколько же все-таки денег выделить на спасение неблагополучной страны.

В четверг, впрочем, котировки по большей части вновь пошли вверх, когда Германия одобрила увеличение объема EFSF до 440 млрд евро (или до 600 млрд долларов). На эту меру ФРГ пошла, стремясь предотвратить распространение кризиса на другие страны ЕС за пределы Греции и Португалии. Ряд других государств — членов Евросоюза еще должны ратифицировать данное решение, но похоже на то, что все благополучно устроится к концу октября текущего года.

И все же даже возможности фонда уже вызывают сомнения. Некоторые эксперты обеспокоены тем, что EFSF все равно не в силах удовлетворить самую насущную из всех потребностей европейской экономики — полную рекапитализацию банков данного региона.

Кроме того, широко обсуждается еще одна возможность укрепить фонд, позволив Европейскому центробанку (ЕЦБ) скупать долговые обязательства стран, испытывающих экономические проблемы, тем самым изымая их из финансовой системы. По большей части это перенесет долговое бремя с европейских банков на налогоплательщиков.

«Что-то явно затевается, и это «что-то» не придется рынкам по вкусу. Конечно, банки соскочат с долгового крючка, но плохо то, что реально ничего не изменится», — констатирует экономист лондонского офиса UBS Джордж Магнус.

Однако не все разделяют его точку зрения. Некоторые эксперты утверждают, что на самом деле Европа находится в лучшей форме, нежели Соединенные Штаты. Конечно, в таких странах, как Италия, Ирландия и Греция, размеры госдолга зашкаливают. Но в целом по еврозоне совокупный уровень госдолга составляет 85% от ВВП, зато в США этот показатель — 93%.

К тому же европейские потребители не столь активно брали розничные кредиты, как американские, и поэтому им не придется существенно ужиматься в расходах.

«Нам нужно многое сделать, чтобы справиться с кризисом. И как только мы его преодолеем, уже Америке придется на годы повысить налоги, а не Европе», — утверждает Хольдер Шмидт, экономист лондонского офиса немецкого банка Berenberg Bank.

Решение вопросов, связанных с кризисом, должно повысить надежность ныне проблемных европейских экономик и способствовать возвращению к экономическому росту. Но опасность заключается в том, что меры по сокращению расходов только ухудшат экономическое положение в Греции, Португалии и Испании. Стагнирующие экономики лишь усложнят процесс выплаты задолженностей правительствами этих стран.

Впрочем, той же Германии, которая некогда пользовалась репутацией «тяжелобольной» европейской страны, удалось преодолеть трудности, хотя некогда в ней царили безработица и замедленный экономический рост. В начале 2000-х, пока другие европейские страны жили не по средствам, ФРГ провела ряд структурных реформ, ослабила госрегулирование экономики и подкорректировала размеры заработных плат, что в итоге помогло ей занять позицию экономического лидера.

Относительно тех же Португалии или Испании совершенно неясно, смогут ли они повторить успех ФРГ, предприняв те же меры.

Кармен Рейнхард, старший сотрудник Петерсоновского института международной экономики, утверждает, что выделение помощи проблемным странам, пусть даже в увеличенном до 44 млрд евро объеме, — «не по ране пластырь». «На несколько недель это успокоит рынки, но двух серьезнейших проблем это не решит. А именно: это не снизит огромного долгового бремени этих стран и не простимулирует экономический рост», — поясняет эксперт.

Некоторые политические лидеры видят в качестве решения проблемы в долгосрочной перспективе усиление экономической интеграции, а также единую систему налогообложения и политическое единство в Европейском регионе.

«Не думаю, что тактика «мелких шажков» в данном случае эффективна. Чтобы покончить с кризисом, нужны Соединенные Штаты Европы, пусть даже в них войдут не все страны еврозоны», — заявил гарвардский экономист Кеннет Рогофф. «Европейские политики думали, что у них есть в запасе 20 лет. Но на самом деле у них не больше 20 недель», — заключил эксперт.

Источник: Banki.ru

Похожие новости
Откуда узбеки будут отправлять денежные переводы

19.02.2019

Откуда узбеки будут отправлять денежные переводы

Процесс выдачи займа

24.01.2019

Процесс выдачи займа

КПК «Московский Финансовый Центр»: сбережение средств и кредитование пайщиков

24.01.2019

КПК «Московский Финансовый Центр»: сбережение средств и кредитование пайщиков



Система Orphus