Fitch подтвердило рейтинги четырех узбекистанских банков под государственным контролем

Fitch Ratings-Лондон/Москва-12 августа 2013 г. Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка в иностранной валюте на уровне «B-» и их долгосрочные РДЭ в национальной валюте на уровне «B». Прогноз по рейтингам – «Стабильный». Fitch также подтвердило долгосрочные РДЭ Агробанка на уровне «B-» со «Стабильным» прогнозом и повысило его рейтинг устойчивости с уровня «f» до «ccc». Полный список рейтинговых действий приведен в конце этого сообщения.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РДЭ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ

Долгосрочные РДЭ Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка в национальной валюте на уровне «B» отражают мнение Fitch о потенциальной поддержке со стороны правительства Узбекистана при необходимости, исходя из прямого и непрямого контроля государства над мажоритарными долями в банках и существенной роли банков в проводимой государственной политике. Fitch ожидает, что правительство и структуры под государственным контролем продолжат предоставлять новый капитал и финансирование для обеспечения планов роста банков, в основном обусловленных существенным объемом кредитования, которое осуществляется по директиве от государства или в связи с проводимой политикой.

По мнению Fitch, способность государства предоставлять поддержку подкрепляется лишь умеренным на сегодня объемом потенциально необходимой поддержки с учетом небольшого размера банковского сектора и низкого уровня его долга, а также сильными внешними и фискальными позициями Узбекистана. В то же время оценка агентством кредитоспособности Узбекистана продолжает сдерживаться структурными недостатками экономики, включая непростую деловую среду и уязвимость к внешним шокам (см. «Узбекские банки: рост без внешнего левереджа» (Uzbek Banks: Growing Without External Leverage) на сайте www.fitchratings.com).

Подтверждение долгосрочного РДЭ Агробанка в национальной валюте на уровне «B-» учитывает тот факт, что с 2010 г. государственная поддержка капиталом не была достаточной, чтобы полностью восстановить кредитоспособность банка. В то же время рейтинг банка принимает во внимание в качестве позитивного фактора историю своевременной поддержки ликвидностью со стороны властей, регулятивные послабления и постепенное восстановление капитала банка.

Fitch ограничивает РДЭ в иностранной валюте у всех банков из Узбекистана уровнем «B-» с учетом высоких трансфертных рисков и рисков конвертации в стране ввиду жесткого регулирования валютного рынка. Соответственно, Fitch полагает, что поддержка в иностранной валюте для банков под государственным контролем при некоторых обстоятельствах может предоставляться менее своевременно в сравнении с поддержкой в национальной валюте.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РДЭ, РЕЙТИНГИ ПОДДЕРЖКИ И УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ ДОЛГОСРОЧНЫХ РДЭ

Повышение или понижение долгосрочных РДЭ Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка в национальной валюте возможно в случае укрепления или ослабления кредитоспособности Узбекистана. Долгосрочный РДЭ Агробанка в национальной валюте может быть повышен после потенциального полного восстановления его капитализации.

Долгосрочные РДЭ всех банков в иностранной валюте могут быть повышены или понижены в случае либерализации или дальнейшего ужесточения регулирования валютного рынка в Узбекистане.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ УЗПРОМСТРОЙБАНКА И БАНКА АСАКА

Рейтинги устойчивости Узпромстройбанка и Банка Асака на уровне «b-» отражают непростую операционную среду в Узбекистане, а также слабые уровни корпоративного управления и риск-менеджмента банков, ограниченный объем операций, не связанных с государственными функциями, и недостатки подходов к кредитованию и инвестированию в связи с ролью этих банков в проводимой государственной политике. В то же время позиции ликвидности и качество активов в настоящее время являются приемлемыми.

Уровень проблемных (с просрочкой более 90 дней) и реструктурированных кредитов согласно отчетности у этих двух банков оставался выраженным однозначными числами относительно суммарных кредитов на конец 2012 г. В то же время незарезервированные обесцененные кредиты по МСФО были существенными на уровне 33% от основного капитала по методологии Fitch у Узпромстройбанка и 56% у Банка Асака на конец 2012 г.

Существенные объемы взысканных активов, основных средств и вложений в небанковские акции у Узпромстройбанка и Банка Асака в совокупности составляли соответственно 66% и 53% от основного капитала по методологии Fitch на конец 2012 г.  Fitch полагает, что продажа небанковских акций потребует улучшения рентабельности по сравнению с прошлыми периодами.

На конец 2012 г. отношение «основной капитал по методологии Fitch/активы, взвешенные по риску» составляло 11% у Узпромстройбанка, что представляет собой умеренный уровень, учитывая, что 70% кредитов банка до вычета резервов были покрыты государственными гарантиями, вследствие чего к ним применялись пониженные коэффициенты взвешивания по риску. Данное отношение у Банка Асака было на более высоком уровне – 17%. В то же время капитализация обоих банков может оказаться под давлением, поскольку они играют все более важную роль в государственной программе индустриального развития, если новое кредитование не будет сопровождаться соответствующими гарантиями или новым капиталом. Прибыльность находится на умеренном уровне в результате невысокой маржи по кредитованию, которое осуществляется в связи с проводимой политикой.

На ликвидности позитивно сказываются стабильные источники фондирования, включая средства от государства, государственных агентств (главным образом Фонда реконструкции и развития Республики Узбекистан), компаний под государственным контролем, а также долгосрочное иностранное фондирование под государственные гарантии, составлявшие в совокупности соответственно 77% и 61% всего фондирования Узпромстройбанка и Банка Асака на конец 2012 г.  

Подушка ликвидности на конец 2012 г. была существенно сильнее у Узпромстройбанка, хотя это было обусловлено получением предварительного финансирования под проекты, финансирование которых ожидается в течение 2013 г. Оба банка стремятся снизить риски валютной конвертации (главным образом в связи в операциями торгового финансирования с клиентами) за счет требования 100-процентного денежного залогового обеспечения в иностранной валюте и размещения данной ликвидности в иностранных банках с рейтингами инвестиционной категории.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ МИКРОКРЕДИТБАНКА

Fitch присвоило Микрокредитбанку рейтинг устойчивости, поскольку агентство на настоящий момент считает, что коммерческая клиентская база банка стала более существенной относительно общего профиля банка. Рейтинг устойчивости учитывает риски банка, связанные с кредитованием высокорисковой сельскохозяйственной отрасли и сектора малого бизнеса, а также по-прежнему ограниченные клиентскую базу и историю деятельности. В то же время рейтинг устойчивости принимает во внимание приемлемые на сегодня качество активов и коэффициентов достаточности капитала (последние устойчиво выше, чем у сопоставимых банков).

На конец июля 2013 г. 45% валовых кредитов у банка, по информации руководства банка относящихся к осуществляемому по директиве от государства сезонному кредитованию сельскохозяйственного сектора, и 22% кредитов, относящихся к микрокредитованию бизнеса и социальному микрокредитованию, были предоставлены на нерыночных условиях. Эти кредиты финансировались за счет целевых депозитов и взносов капитала от государства. Долгосрочные кредиты, предоставляемые на коммерческих условиях, финансировались главным образом за счет краткосрочных кредитов от местных банков и клиентских депозитов до востребования, что приводило к существенным расхождениям по срокам погашения между активами и обязательствами банка.

Отношение «основной капитал по методологии Fitch/активы, взвешенные по риску» у Микрокредитбанка по-прежнему равнялось около 20% на конец июля 2013 г., несмотря на сезонный пик кредитования. Проблемные кредиты согласно отчетности составляли менее 1%, хотя, по мнению Fitch, кредитный портфель в значительной мере не проходил проверки временем. Прибыльность является слабой, поскольку довольно высокая маржа нивелируется слабой эффективностью ввиду крупной филиальной сети и небольшого масштаба деятельности.

КЛЮЧЕВЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ФАКТОРЫ: РЕЙТИНГ УСТОЙЧИВОСТИ АГРОБАНКА

Повышение рейтинга устойчивости Агробанка отражает определенное улучшение его капитализации и ликвидности.

В результате дополнительных взносов капитала в 1 полугодии 2013 г. со стороны государства и компаний под государственным контролем, основной капитал по методологии Fitch у Агробанка за вычетом незарезервированной дебиторской задолженности бывших сотрудников в размере 250 млрд. сумов, улучшился до приблизительно 4% от активов, взвешенных по риску, по сравнению с отрицательным значением на конец 2012 г. Данная дебиторская задолженность относится к незаконному присвоению средств в 2010 г., и отсутствие резерва по данному риску приводит к оговоркам в заключении аудиторов по финансовой отчетности банка.

Давление на капитал продолжают оказывать вложения в небанковские акции (58% скорректированного основного капитала по методологии Fitch на конец июля 2013 г.), незарезервированные проблемные кредиты и другие обесцененные кредиты по МСФО (50%). В то же время рейтинг устойчивости Агробанка «ccc» также учитывает ожидаемое Fitch дальнейшее улучшение капитала и тот факт, что обесценение кредитов согласно отчетности остается на низком уровне, несмотря на снижение международных цен на хлопок (основной сектор заемщиков Агробанка) в последние годы.

Скорректированный коэффициент по основному капиталу по методологии Fitch может еще вырасти (потенциально до уровня, близкого к 8%) к концу 2013 г. в результате ожидаемого взноса капитала в размере 13 млрд. сумов со стороны аффилированной с государством компании в течение 2 полугодия 2013 г. и сокращения краткосрочных сезонных кредитов сельскохозяйственному сектору (около 40% всех кредитов на пиковом уровне на конец июля 2013 г.).

Ликвидность у Агробанка в настоящее время является приемлемой с учетом высокой доли фондирования со стороны государства и контролируемых государством сельскохозяйственных компаний (60% всех обязательств на конец июля 2013 г.), комфортного уровня ликвидных активов, улучшающейся позиции банка по розничному фондированию и истории поддержки ликвидностью от банков под государственным контролем.

Ликвидные активы (включая существенные валютные денежные средства и банковские размещения) были равны 22% депозитов третьих сторон на конец июля 2013 г., при лишь незначительной доле клиентских средств в иностранной валюте. Определенное позитивное воздействие на ликвидность также должны оказать погашения сезонных кредитов ближе к концу года, хотя эти средства в конечном итоге будут использованы для выплат по соответствующему государственному фондированию.

ФАКТОРЫ, КОТОРЫЕ МОГУТ ВЛИЯТЬ НА РЕЙТИНГИ В БУДУЩЕМ: РЕЙТИНГИ УСТОЙЧИВОСТИ ВСЕХ РАССМАТРИВАЕМЫХ БАНКОВ

Повышение рейтингов устойчивости Узпромстройбанка, Банка Асака и Микрокредитбанка потребовало бы существенного улучшения деловой среды в Узбекистане, и более высокой доли бизнеса, не связанного с проводимой политикой, в деятельности банков.  Рейтинг устойчивости Агробанка может быть повышен до уровня «b-» в случае полного восстановления его капитализации.

Негативное давление на рейтинги устойчивости банков возможно в случае заметного ухудшения качества активов, если это не будет компенсировано взносами капитала.

Проведенные рейтинговые действия:

Узпромстройбанк

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Банк Асака

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»

Рейтинг устойчивости подтвержден на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Микрокредитбанк

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»

Рейтинг устойчивости присвоен на уровне «b-»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».

Агробанк

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-», прогноз «Стабильный»

Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «В»

Рейтинг устойчивости повышен с уровня «f» до «ccc»

Рейтинг поддержки подтвержден на уровне «5»

Уровень поддержки долгосрочного РДЭ подтвержден как «B-».