Центральный банк Европы отказался печатать евро для спасения Европы

Долгожданное заседание Европейского центробанка не принесло облегчения финансовым рынкам. Регулятор сохранил процентную ставку на уровне 1%. Председатель ЕЦБ Марио Драги разбил надежды инвесторов на то, что он "купит" еще немного времени для спасения экономики Европы, ослабив монетарную политику. Теперь европейским политикам придется искать пути выхода из кризиса в режиме жесточайшего цейтнота. Они же продолжают лечить симптомы болезни, а не саму болезнь, от которой, возможно не существует лекарства. ЕС ведет секретные переговоры о том, как предоставить помощь испанским банкам.

Заседание ЕЦБ и последующие выступление Марио Драги развеяло слабые надежды инвесторов: новой раздачи миллиардов евро или смягчения монетарной политики ждать не стоит.

Ставка. ЕЦБ оставил базовую ставку на уровне 1%. Ставки, по мнению Драги, и так остаются рекордно низкими.

Программы стимулирования. Новой раздачи дешевых кредитов - а в начале года ЕЦБ уже выдал трехлетних кредитов на €1 трлн, сбив доходность по облигациям Испании и Италии - не будет.

Драги больше не верит в эффективность "разбрасывания евро с вертолета". "Многие проблемы в еврозоне не имеют ничего общего с денежной политикой, - заявил Драги. - Я не думаю, что будет правильно заполнять денежной политикой недостаток действий со стороны других институтов".

Рекапитализация банков. Драги уверен, что прямая помощь банкам с помощью антикризисных фондов не соответствует текущему европейскому законодательству. Однако он намекнул, что для банковского сектора некоторых стран могут быть созданы специальные условия, чтобы эти страны миновали острую фазу банковского кризиса.

Марко Валли, банк Unicredit:

• ЕЦБ занял выжидательную позицию. Однако от регулятора можно ожидать дальнейшей политики смягчения, причем как традиционными, так и нетрадиционными способами, если статистические данные по европейской экономике будут слабыми.
• В июле, после выборов в Греции, саммита ЕС и новой порции данных по макроэкономике у центробанка будет больше данных для того, чтобы провести оценку ситуации.

Европейцы следуют заветам Драги

ЕЦБ умыл руки и передал право бороться с кризисом политикам. Тех эта новость застала за разработкой секретного плана помощи Испании.

Источники агентства Reuters сообщают о ходе этих переговоров лидеров ЕС следующее:

• Переговоры возглавляет Германия, которая публично отрицает саму возможность предоставления помощи испанским банкам..
• К ним привлечены юристы, которые анализируют договор о создании еврозоны в поисках лазейки, которая позволит Мадриду получить деньги из антикризисных фондов еврозоны, но не брать при этом обязательства по проведению новых реформ.
• Немецкие чиновники поясняют, что Мадрид пытается избежать судьбы Греции, Португалии и Ирландии - навязанные им программы реформ и инспекций ЕС и МВФ лишь усугубили экономический кризис, добавив к нему кризис политический.
• В июле начинает работать Европейский механизм финансовой стабильности - постоянный антикризисный фонд объемом €500 млрд. Источники в Берлине утверждают, что из этого фонда деньги могут поступить напрямую в испанский фонд помощи банкам. Юристы проверяют, насколько это законно.

Официально чиновники опровергают сообщение Reuters:

• Министр экономики Испании Луис Гиндос заявил, что пока не существует никаких экстренных планов предоставления помощи Испании. Власти ждут результатов оценки МВФ и независимого аудита своей банковской системы.
• В немецком правительстве официально заявляют, что Испания должна самостоятельно решить, обращаться ли за официальной помощью в Европейский фонд финансовой стабильности. И принять на себя всю тяжесть этого решения в виде реформ и программы сокращения расходов.

Испытание для рынков

Настоящим испытанием для рынков станет аукцион по размещению государственных облигаций Испании на €2 млрд, который пройдет в четверг. ЕЦБ сообщил, что не будет участвовать в покупке гособлигаций. Это размещение станет сигналом о том, насколько инвесторы доверяют (точнее не доверяют) Испании и Европе в целом.

Источник: Финмаркет