JET: Qaysi banklarda kartani bepul olish mumkin?
Batafsil
Alpari tahlilchilarining ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yil 5-fevral holatiga ko‘ra, so‘m AQSH dollariga nisbatan pasayishda davom etdi. Dollar kursi 12 250 so‘mgacha ko‘tarildi. Bu O‘zbekiston milliy valyutasi bir hafta ichida yana 0,71% qiymat yo‘qotganini anglatadi. Bir hafta avval so‘m 0,26% ga, undan oldin esa 1,17% ga tushgan edi. Yil boshidan buyon, oltin narxi muntazam ravishda rekordlarni yangilayotganiga qaramay, so‘m kursi uchun vaziyat unchalik ijobiy kechmayapti.
O‘zbekiston Markaziy banki 28-yanvar kuni asosiy stavkani yillik 14% darajasida saqlab qoldi. Regulyatorning ta’kidlashicha, 2025-yilda iqtisodiyot barqaror iste’mol talabi fonida o‘sgan, inflyatsiya esa sekinlashishda davom etgan: dekabrda bu ko‘rsatkich 7,3% ni, bazaviy inflyatsiya esa 5,7% ni tashkil etdi.
Markaziy bank inflyatsiya yanada sekinlashgan taqdirda, yaqin choraklarda stavkani pasaytirish ehtimolini inkor etmaydi. 2026-yil uchun prognoz inflyatsiyani 6,5% atrofida va iqtisodiy o‘sishni 6,5–7% oralig‘ida bo‘lishini ko‘zda tutadi. Alohida ta’kidlanishicha, 2025-yilda so‘mning 6,9% ga mustahkamlanishi import inflyatsiyasi bosimini va dollarizatsiya darajasini pasaytirdi. Umuman olganda, pul-kredit siyosati o‘rta muddatli istiqbolda inflyatsiyani 5% ga yetkazishga qaratilgan.
Yil boshidan fevral oyining boshigacha, oltin narxi yuqori bo‘lishiga qaramay, so‘m kursining pasayishi narx omili va valyuta oqimlari o‘rtasidagi farq bilan tushuntiriladi. Oltin unsiyasining qimmatligi valyutaning darhol mustahkamlanishini kafolatlamaydi: valyuta tushumlari bozorga aynan qachon va qancha miqdorda amalda kelib tushishi muhimroqdir. Yil boshida oltin eksporti an’anaviy ravishda sustroq bo‘ladi. Ayrim operatsiyalar kechiktirilgan xarakterga ega, tushumlar esa valyuta bozoriga to‘g‘ridan-to‘g‘ri chiqmasdan, rezervlarda to‘planishi yoki fiskal va kvazidavlat maqsadlari uchun ishlatilishi mumkin.
Shu bilan birga, yanvar oyida valyutaga bo‘lgan mavsumiy talab ortdi. Kompaniyalar va banklar tashqi hisob-kitoblarni yopishdi, qarzlarga xizmat ko‘rsatishdi, import va dividendlar uchun to‘lovlarni amalga oshirishdi, shuningdek, yil boshlanishi uchun valyuta likvidligini shakllantirishdi. Bu talab ko‘pincha, hatto xomashyo kon’yunkturasi qulay bo‘lganda ham, eksport tushumlaridan o‘zib ketadi. Aholining xatti-harakati ham qo‘shimcha bosim yaratgan bo‘lishi mumkin — 2025-yildagi so‘mning kuchli mustahkamlanishidan so‘ng foydani qayd etish (valyuta sotib olish) va valyuta jamg‘armalariga qiziqishning ortishi.
Nihoyat, tashqi dollar foni ham o‘z rolini o‘ynadi. Yanvar va fevral oyi boshida global dollar AQSH siyosati va stavkalar bo‘yicha kutilmalar fonida barqarorroq bo‘ldi, bu esa rivojlanayotgan bozorlar valyutalarining jozibadorligini vaqtincha pasaytirdi. Natijada, oltin so‘mning fundamental barqarorligini va to‘lov balansini qo‘llab-quvvatlaydi, ammo yil boshidagi qisqa muddatli dinamikani oltinning rekord narxi emas, balki mavsumiy valyuta oqimlari va tashqi fon belgiladi.
Yangi haftada dollar/so‘m juftligi 12 150 – 12 300 so‘m oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda.
O‘zbekiston Markaziy banki 28-yanvar kuni asosiy stavkani yillik 14% darajasida saqlab qoldi. Regulyatorning ta’kidlashicha, 2025-yilda iqtisodiyot barqaror iste’mol talabi fonida o‘sgan, inflyatsiya esa sekinlashishda davom etgan: dekabrda bu ko‘rsatkich 7,3% ni, bazaviy inflyatsiya esa 5,7% ni tashkil etdi.
Markaziy bank inflyatsiya yanada sekinlashgan taqdirda, yaqin choraklarda stavkani pasaytirish ehtimolini inkor etmaydi. 2026-yil uchun prognoz inflyatsiyani 6,5% atrofida va iqtisodiy o‘sishni 6,5–7% oralig‘ida bo‘lishini ko‘zda tutadi. Alohida ta’kidlanishicha, 2025-yilda so‘mning 6,9% ga mustahkamlanishi import inflyatsiyasi bosimini va dollarizatsiya darajasini pasaytirdi. Umuman olganda, pul-kredit siyosati o‘rta muddatli istiqbolda inflyatsiyani 5% ga yetkazishga qaratilgan.
Yil boshidan fevral oyining boshigacha, oltin narxi yuqori bo‘lishiga qaramay, so‘m kursining pasayishi narx omili va valyuta oqimlari o‘rtasidagi farq bilan tushuntiriladi. Oltin unsiyasining qimmatligi valyutaning darhol mustahkamlanishini kafolatlamaydi: valyuta tushumlari bozorga aynan qachon va qancha miqdorda amalda kelib tushishi muhimroqdir. Yil boshida oltin eksporti an’anaviy ravishda sustroq bo‘ladi. Ayrim operatsiyalar kechiktirilgan xarakterga ega, tushumlar esa valyuta bozoriga to‘g‘ridan-to‘g‘ri chiqmasdan, rezervlarda to‘planishi yoki fiskal va kvazidavlat maqsadlari uchun ishlatilishi mumkin.
Shu bilan birga, yanvar oyida valyutaga bo‘lgan mavsumiy talab ortdi. Kompaniyalar va banklar tashqi hisob-kitoblarni yopishdi, qarzlarga xizmat ko‘rsatishdi, import va dividendlar uchun to‘lovlarni amalga oshirishdi, shuningdek, yil boshlanishi uchun valyuta likvidligini shakllantirishdi. Bu talab ko‘pincha, hatto xomashyo kon’yunkturasi qulay bo‘lganda ham, eksport tushumlaridan o‘zib ketadi. Aholining xatti-harakati ham qo‘shimcha bosim yaratgan bo‘lishi mumkin — 2025-yildagi so‘mning kuchli mustahkamlanishidan so‘ng foydani qayd etish (valyuta sotib olish) va valyuta jamg‘armalariga qiziqishning ortishi.
Nihoyat, tashqi dollar foni ham o‘z rolini o‘ynadi. Yanvar va fevral oyi boshida global dollar AQSH siyosati va stavkalar bo‘yicha kutilmalar fonida barqarorroq bo‘ldi, bu esa rivojlanayotgan bozorlar valyutalarining jozibadorligini vaqtincha pasaytirdi. Natijada, oltin so‘mning fundamental barqarorligini va to‘lov balansini qo‘llab-quvvatlaydi, ammo yil boshidagi qisqa muddatli dinamikani oltinning rekord narxi emas, balki mavsumiy valyuta oqimlari va tashqi fon belgiladi.
Yangi haftada dollar/so‘m juftligi 12 150 – 12 300 so‘m oralig‘ida bo‘lishi kutilmoqda.
O'xshash yangiliklar
01.02.2026
So‘m o‘z pozitsiyalarini boy berdi, ammo bu uzoq davom etmaydi
28.01.2026
O‘zbekiston Markaziy banki va Kapitalbank nogironligi bo‘lgan shaxslar uchun moliyaviy inklyuziya forumini o‘tkazdi
23.01.2026
Har qanday vaziyatga chidamli portfel: nima uchun mablag‘larni turli aktivlarga taqsimlash kerak va buni qanday to‘g‘ri bajarish lozim?
So‘m qadrsizlanishining o‘z sabablari bor